工具機族群股價從2016年至今年初，展開2年的超級大多頭，創(chuàng)高后回調(diào)極為猛烈，樂觀氛圍嘎然而止。外資圈目前最新觀點是，中美貿(mào)易戰(zhàn)、景氣疑慮等激化工具機設(shè)備出貨成長性走緩，摩根士丹利證券同時調(diào)降亞德客-KY、上銀投資評等。

工具機族群2016年起漲時，市場半信半疑，資金并未完全買賬，直至去年下半年因臺股處在萬點高位，族群輪動迅速，只有工具機族群長期穩(wěn)步走堅，被資金公認為具穩(wěn)定業(yè)績成長性的好去處。但這個情況，在近1季來出現(xiàn)劇烈轉(zhuǎn)變。

產(chǎn)業(yè)分析師李明勛在亞德客-KY公告財報與營收前，先一步在供應(yīng)鏈中，看到自動化與工具機產(chǎn)業(yè)景氣變化，且調(diào)降財務(wù)預(yù)期。

首先便是線性傳動系統(tǒng)直線導(dǎo)軌滾珠絲桿產(chǎn)業(yè)變化有：1.等待交貨時間縮短、2.新訂單動能減弱、3.制造商提高對客戶出貨量配額、4.單位售價不太可能進一步提升等4大疑慮。

施曉娟說明，過去12個月以來，采購工具機客戶必須預(yù)付3成訂金、等待半年以上、且要接受漲價，才能拿到貨，是典型的「賣方市場」，但上述4個跡象出現(xiàn)后，顯示市場已經(jīng)轉(zhuǎn)為「買方市場」。

根據(jù)外資財務(wù)預(yù)期，上銀、亞德客-KY今年每股純益皆在18元左右，然上銀明、后年獲利將逐步衰退，每股純益恐會滑落至15.34、14.85元；亞德客-KY的獲利成長性也不像先前外資圈預(yù)估那么樂觀，年增幅度頂多1成，動輒2成年增率已不復(fù)見。

摩根士丹利證券將上銀、亞德客-KY投資評等分別降為「劣于大盤」與「中立」，推測未來12個月的合理股價是250與350元；國際資金昨日調(diào)節(jié)前者1,159張、賣超后者542張。